آموزش ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎﻱ ﺁﺗﻲ ﺗــﻚ ﺳـﻬﻢ(قسمت ۲)
ﺗﺤﻮﻻﺕ ﺩﻫﻪﻫﺎﻱ ﺍﺧﻴﺮ ﺩﺭ ﺣﻮﺯﻩﻫﺎﻱ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﻣﺎﻟﻲ، ﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻱ، ﻓﻨﺎﻭﺭﻱ ﺍﻃﻼﻋﺎﺕ ﻭ ﻏﻴﺮﻩ ﺑﻪ ﻫﻤﺮﺍﻩ ﺗﻐﻴﻴﺮﺍﺕ ﻧﺎﮔﻬﺎﻧﻲ ﻧﺮﺥﻫﺎﻱ ﺍﺭﺯ ﻭ ﺍﻭﺭﺍﻕ ﺑﻬﺎﺩﺍﺭ ﻭ ﺷﻮﻙﻫﺎﻱ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﭘﻲ ﺩﺭﭘﻲ ﺩﺭ ﺳﻄﺢ ﺟﻬﺎﻥ، ﻣﻨﺠﺮ ﺑﻪ ﻇﻬﻮﺭ ﺍﺑﺰﺍﺭﻫﺎﻳﻲ ﺑﻪ ﻧﺎﻡ ﺍﺑﺰﺍﺭﻫﺎﻱ ﻧﻮﻳﻦ ﻣﺎﻟﻲ ﺩﺭ ﺑﺎﺯﺍﺭﻫﺎﻱ ﭘﻮﻟﻲ ﻭ ﻣﺎﻟﻲ ﺑﻴﻦﺍﻟﻤﻠﻠﻲ ﮔﺮﺩﻳﺪﻩ ﺍﺳﺖ. ﺍﺑﺰﺍﺭ ﻣﺸﺘﻘﻪ ﻧﻴﺰ ﺩﺭ ﺯﻣﺮﻩ ﺍﺑﺰﺍﺭﻫﺎﻱ ﻧﻮﻳﻦ ﻣﺎﻟﻲ ﺟﺎﻱ ﻣﻲﮔﻴﺮﻧﺪ؛ ﺍﺑﺰﺍﺭ ﻣﺸﺘﻘﻪ، ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎﻳﻲ ﻣﻴﺎﻥ ﺩﻭ ﻳﺎ ﭼﻨﺪ ﻃﺮﻑ ﻣﻲﺑﺎﺷﻨﺪ ﻛﻪ ﺍﺭﺯﺵ ﺁﻥ، ﺑﻪ ﻳﻚ ﻛﺎﻻ ﻳﺎ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﻣﺎﻟﻲ ﺗﻮﺍﻓﻖ ﺷﺪﻩ (ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪ) ﻭﺍﺑﺴﺘﻪ ﺍﺳﺖ. ﺍﻳﻦ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎ، ﺍﺭﺯﺵ ﻣﺴﺘﻘﻠﻲ ﻧﺪﺍﺭﻧﺪ ﻭ ﺍﺭﺯﺵ ﺁﻥﻫﺎ ﺍﺯ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪ ﻣﺸﺘﻖ ﻣﻲﺷﻮﺩ. ﺍﺑﺰﺍﺭﻫﺎﻱ ﻣﺬﻛﻮﺭ ﻋﻤﺪﺗﺎً ﺷﺎﻣﻞ ﭼﻬﺎﺭﻧﻮﻉ: ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ، ﭘﻴﻤﺎﻥ ﺁﺗﻲ، ﺍﺧﺘﻴﺎﺭ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﻭ ﺳﻮﺁﭖ ﺑﻮﺩﻩ ﻛﻪ ﻫﺮﻳﻚ ﻫﺪﻑ ﻣﺸﺨﺼﻲ ﺭﺍ ﺩﻧﺒﺎﻝ ﻣﻲﻛﻨﻨﺪ.
در مقاله قسمت اول از سری آموزشی قراردادهای آتی تک سهم به مهمترین اهداف بازار آتی، مقایسه انواع قراردادها و برخی از مزایای قراردادهای آتی پرداختیم و در قسمت دوم این سری مقالات به تعاریف و کلیات، مشخصات قراردادهای آتی، مفاهیم و کلیات این بازار و مشخصات قراردادهای آتی می پردازیم با ما همراه باشید. همچنین در مقاله قسمت سوم درمورد ثبت سفارش مشتریان، تسویه روزانه و … صحبت خواهیم کرد.
ﺗﻌﺎﺭﻳﻒ ﻭ ﻛﻠﻴﺎﺕ
ﺗﻌﺮﻳﻒ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ
ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻱ ﺗﻌﻬﺪﻱ ﻭ ﺍﻟﺰﺍﻡ ﺁﻭﺭ ﻣﻴﺎﻥ ﺩﻭ ﻃﺮﻑ ﺍﺳﺖ؛ ﺩﺭ ﺍﻳﻦ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ، ﻓﺮﻭﺷﻨﺪﻩ ﺗﻌﻬﺪ ﻣﻲﻧﻤﺎﻳﺪ ﻛﻪ ﺩﺭ ﺗﺎﺭﻳﺨﻲ ﻣﻌﻴﻦ (ﺳﺮﺭﺳﻴﺪ) ﺗﻌﺪﺍﺩ ﻣﺸﺨﺼﻲ ﺍﺯ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪ (ﺍﻧﺪﺍﺯﻩ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ) ﺭﺍ ﺑﺎ ﻳﻚ ﻗﻴﻤﺖ ﺗﻮﺍﻓﻘﻲ ﻛﻪ ﺩﺭ ﺯﻣﺎﻥ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺗﻌﻴﻴﻦ ﻣﻲﺷﻮﺩ، ﺗﺤﻮﻳﻞ ﺑﺪﻫﺪ ﻭ ﺩﺭ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺧﺮﻳﺪﺍﺭ ﺗﻌﻬﺪ ﻣﻲﻧﻤﺎﻳﺪ ﻫﻤﺎﻥ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﺭﺍ ﺑﻪ ﻗﻴﻤﺖ ﺗﻮﺍﻓﻘﻲ ﺩﺭ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺳﺮﺭﺳﻴﺪ ﺧﺮﻳﺪﺍﺭﻱ ﻧﻤﺎﻳﺪ. ﺩﺭ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﻃﺮﻓﻴﻦ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﻣﻮﻇﻔﻨﺪ ﻛﻪ ﺩﺭﺻﺪﻱ ﺍﺯ ﺍﺭﺯﺵ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺭﺍ ﺑﻪﻋﻨﻮﺍﻥ ﻭﺟﻪﺗﻀﻤﻴﻦ ﺩﺭ ﺣﺴﺎﺏ ﻭﺩﻳﻌﻪ ﺧﻮﺩ (ﻧﺰﺩ ﻛﺎﺭﮔﺰﺍﺭ) ﺳﭙﺮﺩﻩ ﻧﻤﺎﻳﻨﺪ. ﻣﻬﻢﺗﺮﻳﻦ ﻛﺎﺭﻛﺮﺩ ﺣﺴﺎﺏ ﻭﺩﻳﻌﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ، ﺍﻳﻔﺎﻱ ﺗﻌﻬﺪﺍﺕ ﻃﺮﻓﻴﻦ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﺩﺭ ﺳﺮﺭﺳﻴﺪ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺍﺳﺖ.
ﻣﻔﺎﻫﻴﻢ ﺍﻭﻟﻴﻪ
ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪ:
ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﻛﻪ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﻣﺒﺘﻨﻲ ﺑﺮ ﺁﻥ ﺍﺳﺖ. ﺍﻳﻦ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﻣﻲﺗﻮﺍﻧﺪ ﻳﻚ ﻭﺭﻗﻪ ﺑﻬﺎﺩﺍﺭ، ﺳﺒﺪﻱ ﺍﺯ ﺍﻭﺭﺍﻕ ﺑﻬﺎﺩﺍﺭ، ﻛﺎﻻ ﻭ … ﺑﺎﺷﺪ.
ﺍﻧﺪﺍﺯﻩ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ:
ﺗﻌﺪﺍﺩ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪﺍﻱ ﺍﺳﺖ ﻛﻪ ﺩﺭ ﻫﺮ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ، ﺧﺮﻳﺪ ﻳﺎ ﻓﺮﻭﺵ ﺁﻥ ﺗﻌﻬﺪ ﻣﻲﺷﻮﺩ.
ﻗﻴﻤﺖ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ:
ﻗﻴﻤﺖ ﻫﺮ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﺍﺳﺖ ﻛﻪ ﺳﻔﺎﺭﺵ ﺧﺮﻳﺪ ﻳﺎ ﻓﺮﻭﺵ ﺑﺮﺍﺳﺎﺱ ﺁﻥ ﺍﺟﺮﺍ ﻣﻲﺷﻮﺩ.
ﺍﺭﺯﺵ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﻫﺮ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ:
ﻣﻌﺎﺩﻝ ﺣﺎﺻﻞﺿﺮﺏ ﺍﻧﺪﺍﺯﻩ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﺩﺭ ﻗﻴﻤﺖ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﺍﺳﺖ.
ﺍﺭﺯﺵ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﻫﺮ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ:
ﻣﻌﺎﺩﻝ ﺣﺎﺻﻞﺿﺮﺏ ﺍﻧﺪﺍﺯﻩ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﺩﺭ ﻗﻴﻤﺖ ﺗﺴﻮﻳﻪ ﺭﻭﺯﺍﻧﻪ ﺍﺳﺖ.
ﺗﺴﻮﻳﻪ ﺭﻭﺯﺍﻧﻪ:
ﻧﻘﻞ ﻭ ﺍﻧﺘﻘﺎﻝ ﻭﺟﻮﻩ ﻧﺎﺷﻲ ﺍﺯ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺑﺮﻭﺯﺭﺳﺎﻧﻲ ﺣﺴﺎﺏﻫﺎ ﻣﻲﺑﺎﺷﺪ ﻛﻪ ﺩﺭ ﺍﻧﺘﻬﺎﻱ ﺭﻭﺯ ﺗﻮﺳﻂ ﺍﺗﺎﻕ ﭘﺎﻳﺎﭘﺎﻱ ﺍﻧﺠﺎﻡ ﻣﻲﺷﻮﺩ.
ﻗﻴﻤﺖ ﺗﺴﻮﻳﻪ ﺭﻭﺯﺍﻧﻪ:
ﻗﻴﻤﺘﻲ ﺍﺳﺖ ﻛﻪ ﭘﺲ ﺍﺯ ﭘﺎﻳﺎﻥ ﺟﻠﺴﻪ ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﻲ ﺑﻪ ﻣﻨﻈﻮﺭ ﺑﺮﻭﺯﺭﺳﺎﻧﻲ ﺣﺴﺎﺏﻫﺎ، ﺗﻮﺳﻂ ﺑﻮﺭﺱ ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﻭ ﺍﻋﻼﻡ ﻣﻲﺷﻮﺩ.
ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﺑﺎﺯ:
ﺧﺎﻟﺺ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖﻫﺎﻱ ﻣﺸﺘﺮﻱ ﺍﻋﻢ ﺍﺯ ﺧﺮﻳﺪ ﻭ ﻓﺮﻭﺵ ﺩﺭ ﻫﺮ ﻧﻤﺎﺩ ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﻲ ﺍﺳﺖ ﻛﻪ ﻧﺸﺎﻥﺩﻫﻨﺪﻩ ﺗﺪﺍﻭﻡ ﺗﻌﻬﺪ ﻣﻮﺿﻮﻉ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﺑﺮﺍﻱ ﻃﺮﻓﻴﻦ ﻣﻲﺑﺎﺷﺪ.
ﺳﻘﻒ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖﻫﺎﻱ ﺑﺎﺯ:
ﺣﺪﺍﻛﺜﺮ ﺗﻌﺪﺍﺩ ﻣﺠﺎﺯ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖﻫﺎﻱ ﺑﺎﺯ ﻣﺸﺘﺮﻱ، ﻛﺎﺭﮔﺰﺍﺭ ﻳﺎ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﺑﻪ ﺍﺯﺍﻱ ﻫﺮ ﻧﻤﺎﺩ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﺍﺳﺖ ﻛﻪ ﺩﺭ ﻣﺸﺨﺼﺎﺕ قرﺍﺭﺩﺍﺩ ﺗﻮﺳﻂ ﺑﻮﺭﺱ ﺗﻌﻴﻴﻦ ﻣﻲﺷﻮﺩ.
ﻣﻮﻗﻴﻌﺖ ﺑﺎﺯ ﺧﺮﻳﺪ:
ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﺗﻌﻬﺪﻱ ﺍﺳﺖ ﻛﻪ ﻣﺸﺘﺮﻱ ﺑﺎ ﺍﺗﺨﺎﺫ ﺁﻥ، ﻣﺘﻌﻬﺪ ﺑﻪ ﺧﺮﻳﺪ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪ ﺩﺭ ﺳﺮﺭﺳﻴﺪ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﻣﻲﺷﻮﺩ.
ﻣﻮﻗﻴﻌﺖ ﺑﺎﺯ ﻓﺮﻭﺵ:
ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﺗﻌﻬﺪﻱ ﺍﺳﺖ ﻛﻪ ﻣﺸﺘﺮﻱ ﺑﺎ ﺍﺗﺨﺎﺫ ﺁﻥ، ﻣﺘﻌﻬﺪ ﺑﻪ ﻓﺮﻭﺵ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪ ﺩﺭ ﺳﺮﺭﺳﻴﺪ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﻣﻲﺷﻮﺩ.
ﺍﺧﺬ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﻓﺰﺍﻳﻨﺪﻩ:
ﺍﺗﺨﺎﺫ ﻳﻚ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﺧﺮﻳﺪ ﺟﺪﻳﺪ ﺩﺭ ﺻﻮﺭﺗﻲ ﻛﻪ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﺑﺎﺯ ﺷﺨﺺ ﺍﺯ ﻧﻮﻉ ﺧﺮﻳﺪ ﺍﺳﺖ. ﻳﺎ ﺍﺗﺨﺎﺫ ﻳﻚ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﻓﺮﻭﺵ ﺟﺪﻳﺪ ﺩﺭ ﺻﻮﺭﺗﻲ ﻛﻪ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﺑﺎﺯ ﺷﺨﺺ ﺍﺯ ﻧﻮﻉ ﻓﺮﻭﺵ ﺍﺳﺖ.
ﺍﺧﺬ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﻛﺎﻫﻨﺪﻩ (ﺑﺴﺘﻦ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ):
ﺍﺗﺨﺎﺫ ﻳﻚ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﺟﺪﻳﺪ ﻣﻌﻜﻮﺱ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖﻫﺎﻱ ﺑﺎﺯ ﻓﻌﻠﻲ ﺷﺨﺺ.
ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ
ﻭﺟﻬﻲ ﺍﺳﺖ ﻛﻪ ﺍﺯ ﻃﺮﻓﻴﻦ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﺑﺮﺍﻱ ﺟﻠﻮﮔﻴﺮﻱ ﺍﺯ ﻧﻜﻮﻝ ﺩﺭ ﺍﻳﻔﺎﻱ ﺗﻌﻬﺪ، ﺩﺭ ﻗﺎﻟﺐ ﺷﺮﻁ ﺿﻤﻦ ﻋﻘﺪ ﺩﺭﻳﺎﻓﺖ ﻣﻲﺷﻮﺩ. ﺑﺮﺍﻱ ﺍﻧﺠﺎﻡ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﺩﺭ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﺁﺗﻲ، ﺑﺎﻳﺪ ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ ﺍﻭﻟﻴﻪ ﺩﺭ ﺣﺴﺎﺏ ﺷﺨﺺ ﻣﻮﺟﻮﺩ ﺑﺎﺷﺪ. ﻣﺒﻠﻎ ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ ﺩﺭ ﺣﺴﺎﺏ ﺷﺨﺺ ﻧﺰﺩ ﻛﺎﺭﮔﺰﺍﺭ ﻣﺴﺪﻭﺩ ﻣﻲﮔﺮﺩﺩ.
ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ ﺍﻭﻟﻴﻪ
ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻨﻲ ﺍﺳﺖ ﻛﻪ ﺑﺮﺍﻱ ﺗﻀﻤﻴﻦ ﺍﻳﻔﺎﻱ ﺗﻌﻬﺪﺍﺕ ﺩﺭ ﺯﻣﺎﻥ ﺍﺗﺨﺎﺫ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﺑﺎﺯ ﺍﺯ ﻃﺮﻓﻴﻦ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﺍﺧﺬ ﺷﺪﻩ ﻭ ﻣﻴﺰﺍﻥ ﺁﻥ ﺑﻪﺍﺯﺍﻱ ﻫﺮ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ، ﺩﺭ ﻣﺸﺨﺼﺎﺕ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺗﻌﻴﻴﻦ ﻣﻲﺷﻮﺩ. ﺩﺭ ﻭﺍﻗﻊ ﺍﺗﺨﺎﺫ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﻓﺰﺍﻳﻨﺪﻩ ﺧﺮﻳﺪ ﻭ ﻓﺮﻭﺵ ﺩﺭ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﺁﺗﻲ ﻧﻴﺎﺯ ﺑﻪ ﺗﺄﻣﻴﻦ ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ ﺍﻭﻟﻴﻪ ﺩﺍﺭﺩ ﻛﻪ ﻣﻘﺪﺍﺭ ﺁﻥ ﺑﺮ ﺍﺳﺎﺱ ﻓﺮﻣﻮﻝ ﺯﻳﺮ ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﻣﻲﮔﺮﺩﺩ:
ﺍﻧﺪﺍﺯﻩ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ × ﻗﻴﻤﺖ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﺁﺗﻲ (ﺧﺮﻳﺪ ﻳﺎ ﻓﺮﻭﺵ) × ﺗﻌﺪﺍﺩ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﻓﺰﺍﻳﻨﺪﻩ × ﺿﺮﻳﺐ ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ ﺍﻭﻟﻴﻪ= ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ ﺍﻭﻟﻴﻪ
ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ ﻻﺯﻡ
ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻨﻲ ﺍﺳﺖ ﻛﻪ ﻣﺘﻨﺎﺳﺐ ﺑﺎ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖﻫﺎﻱ ﺑﺎﺯ ﻫﺮ ﻧﻤﺎﺩ ﺁﺗﻲ ﻭ ﺑﺮﺍﺳﺎﺱ ﻗﻴﻤﺖ ﺗﺴﻮﻳﻪ، ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﺷﺪﻩ ﻭ ﻣﻴﺰﺍﻥ ﺁﻥ ﺑﻪ ﺍﺯﺍﻱ ﻫﺮ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ، ﺩﺭ ﻣﺸﺨﺼﺎﺕ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺗﻌﻴﻴﻦ ﻣﻲﺷﻮﺩ. ﺩﺭ ﺻﻮﺭﺗﻲ ﻛﻪ ﻣﺒﻠﻎ ﻣﺴﺪﻭﺩﻱ ﺣﺴﺎﺏ ﺷﺨﺺ ﻛﻤﺘﺮ ﺍﺯ ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ ﻻﺯﻡ ﺑﺎﺷﺪ، ﻣﺎﺑﻪﺍﻟﺘﻔﺎﻭﺕ ﺍﺯ ﺣﺴﺎﺏ ﺁﺯﺍﺩ ﻛﺴﺮ ﻭ ﻣﺴﺪﻭﺩ ﻣﻲﺷﻮﺩ. ﻣﻘﺪﺍﺭ ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ ﻻﺯﻡ ﺑﺮ ﺍﺳﺎﺱ ﻓﺮﻣﻮﻝ ﺯﻳﺮ ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﻣﻲﮔﺮﺩﺩ:
ﺍﻧﺪﺍﺯﻩ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ × ﻗﻴﻤﺖ ﺗﺴﻮﻳﻪ ﺭﻭﺯﺍﻧﻪ ﺁﺗﻲ × ﺗﻌﺪﺍﺩ ﻣﻮﻗﻌﻴﺘﻬﺎﻱ ﺑﺎﺯ × ﺿﺮﻳﺐ ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ ﻻﺯﻡ= ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ ﻻﺯﻡ
ﺣﺪﺍﻗﻞ ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ
ﻧﺴﺒﺘﻲ ﺍﺯ ﻭﺟﻪﺗﻀﻤﻴﻦ ﻻﺯﻡ ﺍﺳﺖ ﻛﻪ ﺍﮔﺮ ﻣﻮﺟﻮﺩﻱ ﺣﺴﺎﺏ ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ ﻣﺸﺘﺮﻱ ﻧﺰﺩ ﻛﺎﺭﮔﺰﺍﺭ ﻛﻤﺘﺮ ﺍﺯ ﺁﻥ ﺷﻮﺩ، ﻣﻨﺠﺮ ﺑﻪ ﺻﺪﻭﺭ ﺍﺧﻄﺎﺭﻳﻪ ﺍﻓﺰﺍﻳﺶ ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ ﻣﻲﮔﺮﺩﺩ.
ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ ﺟﺒﺮﺍﻧﻲ
ﻭﺟﻬﻲ ﺍﺳﺖ ﻛﻪ ﺍﺷﺨﺎﺹ ﺩﺭﻳﺎﻓﺖﻛﻨﻨﺪﻩ ﺍﺧﻄﺎﺭﻳﻪ ﺍﻓﺰﺍﻳﺶ ﻭﺟﻪﺗﻀﻤﻴﻦ ﺑﺎﻳﺪ ﻧﺴﺒﺖﺑﻪ ﺗﻮﺩﻳﻊ ﺁﻥ ﺗﺎ ﺳﻄﺢ ﻭﺟﻪﺗﻀﻤﻴﻦ ﻻﺯﻡﺍﻗﺪﺍﻡ ﻧﻤﺎﻳﻨﺪ.
ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ ﺍﺿﺎﻓﻲ
ﻣﻴﺰﺍﻥ ﺍﻓﺰﺍﻳﺶ ﺩﺭ ﻭﺟﻪﺗﻀﻤﻴﻦ ﻻﺯﻡ ﺍﺳﺖ ﻛﻪ ﻣﻤﻜﻦ ﺍﺳﺖ ﺑﺎ ﻫﺪﻑ ﭘﻮﺷﺶ ﺭﻳﺴﻚ ﻧﺎﺷﻲ ﺍﺯ ﺗﻐﻴﻴﺮﺍﺕ ﻗﻴﻤﺖ، ﻣﺘﻨﺎﺳﺐ ﺑﺎ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﺑﺎﺯ ﺍﺧﺬ ﮔﺮﺩﺩ.
ﺗﻌﺪﻳﻞ ﻭ ﺗﺴﻮﻳﻪ
ﺗﻌﺪﻳﻞ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ:
ﻓﺮﺁﻳﻨﺪﻱ ﺍﺳﺖ ﻛﻪ ﻃﻲ ﺁﻥ ﺑﻪ ﺩﻟﻴﻞ ﻭﻗﻮﻉ ﺍﻗﺪﺍﻡ ﺷﺮﻛﺘﻲ، ﺁﺧﺮﻳﻦ ﻗﻴﻤﺖ ﺗﺴﻮﻳﻪ ﺭﻭﺯﺍﻧﻪ ﻭ ﻳﺎ ﺍﻧﺪﺍﺯﻩ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺗﻐﻴﻴﺮ ﺧﻮﺍﻫﺪ ﻛﺮﺩ.
ﺗﺴﻮﻳﻪ ﻧﻘﺪﻱ:
ﺗﺴﻮﻳﻪ ﻧﻬﺎﻳﻲ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﺑﻪ ﻃﻮﺭ ﻧﻘﺪﻱ ﺑﺮﺍﺳﺎﺱ ﺁﺧﺮﻳﻦ ﻗﻴﻤﺖ ﺗﺴﻮﻳﻪ ﺭﻭﺯﺍﻧﻪ ﻭ ﻗﻴﻤﺖ ﭘﺎﻳﺎﻧﻲ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪ ﺍﻧﺠﺎﻡ ﻣﻲﭘﺬﻳﺮﺩ ﻛﻪ ﻣﻨﺠﺮ ﺑﻪ ﺳﻘﻮﻁ ﺗﻌﻬﺪﺍﺕ ﻃﺮﻓﻴﻦ ﻣﻲﺷﻮﺩ. ﺩﺭ ﺍﻳﻦ ﺗﻮﻉ ﺍﺯ ﺗﺴﻮﻳﻪ، ﻣﺎﺑﻪ ﺍﻟﺘﻔﺎﻭﺕ ﻗﻴﻤﺖ ﻣﺒﻨﺎﻱ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪ ﻭ ﻗﻴﻤﺖ ﺗﺴﻮﻳﻪ ﺭﻭﺯﺍﻧﻪ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﺩﺭ ﺯﻣﺎﻥ ﺗﺴﻮﻳﻪ ﻧﻘﺪﻱ، ﺍﺯ ﺣﺴﺎﺏ ﺷﺨﺼﻲ ﻛﻪ ﻣﻮﻗﻌﻴﺘﺶ ﺩﺭ ﺯﻳﺎﻥ ﺍﺳﺖ، ﺑﻪ ﺣﺴﺎﺏ ﻃﺮﻑ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻣﻨﺘﻘﻞ ﻣﻲ ﺷﻮﺩ.
ﺗﺴﻮﻳﻪ ﻓﻴﺰﻳﻜﻲ:
ﺗﺴﻮﻳﻪ ﻓﻴﺰﻳﻜﻲ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﺍﺯ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﻧﺘﻘﺎﻝ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪ ﺍﻋﻼﻣﻲ ﺗﻮﺳﻂ ﺑﻮﺭﺱ ﻭ ﭘﺮﺩﺍﺧﺖ ﺍﺭﺯﺵ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﺍﻧﺠﺎﻡ ﻣﻲﭘﺬﻳﺮﺩ. ﺩﺭ ﺯﻣﺎﻥ ﺗﺴﻮﻳﻪ ﻓﻴﺰﻳﻜﻲ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ، ﺧﺮﻳﺪﺍﺭ ﻣﺴﺘﻠﺰﻡ ﺗﺎﻣﻴﻦ ﺍﺭﺯﺵ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﻭ ﻓﺮﻭﺷﻨﺪﻩ ﻣﺴﺘﻠﺰﻡ ﺗﺎﻣﻴﻦ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪ ﻣﺘﻨﺎﺳﺐ ﺑﺎ ﻣﻮﻗﻴﻌﻴﺖ ﻫﺎﻱ ﺑﺎﺯ ﺩﺭ ﻛﺪ ﻣﺎﻟﻜﻴﺖ ﺧﻮﺩ ﻣﻲﺑﺎﺷﺪ.
ﺯﻣﺎﻥ ﺗﻌﻴﻴﻦ ﺍﻭﻟﻮﻳﺖ ﻧﻮﻉ ﺗﺴﻮﻳﻪ:
ﺗﺎﺭﻳﺨﻲ ﺍﺳﺖ ﻛﻪ ﺩﺭ ﺁﻥ ﺩﺍﺭﻧﺪﮔﺎﻥ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖﻫﺎﻱ ﺑﺎﺯ ﺍﻋﻢ ﺍﺯ ﺧﺮﻳﺪ ﻭ ﻓﺮﻭﺵ ﻣﻲﺗﻮﺍﻧﻨﺪ ﺍﻭﻟﻮﻳﺖ ﺧﻮﺩ ﺭﺍ ﺑﺎ ﺗﺴﻮﻳﻪ ﻓﻴﺰﻳﻜﻲ ﻳﺎ ﺗﺴﻮﻳﻪ ﻧﻘﺪﻱ ﺍﻋﻼﻡ ﻧﻤﺎﻳﻨﺪ.
ﺧﺴﺎﺭﺕ:
ﻣﺒﻠﻐﻲ ﺍﺳﺖ ﻛﻪ ﺩﺭﺻﻮﺭﺕ ﻋﺪﻡ ﺍﻳﻔﺎﻱ ﺗﻌﻬﺪﺍﺕ ﺩﺍﺭﻧﺪﮔﺎﻥ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﺑﺎﺯ ﻣﺘﻨﺎﺳﺐ ﺑﺎ ﺗﻌﺪﺍﺩ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖﻫﺎﻱ ﻧﻜﻮﻝ ﺷﺪﻩ، ﺍﺧﺬ ﻣﻲﺷﻮﺩ. ﺍﻳﻦ ﻣﻘﺪﺍﺭ ﺩﺭ ﺣﺎﻝ ﺣﺎﺿﺮ ۰.۱ ، ﺩﺭﺻﺪ ﺍﺭﺯﺵ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺑﺮ ﺍﺳﺎﺱ ﺁﺧﺮﻳﻦ ﻗﻴﻤﺖ ﺗﺴﻮﻳﻪ ﺭﻭﺯﺍﻧﻪ ﻣﻲﺑﺎﺷﺪ.
ﻣﺸﺨﺼﺎﺕ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎﻱ ﺁﺗﻲ
ﺟﺰﺋﻴﺎﺕ ﻣﺸﺨﺼﺎﺕ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎﻱ ﺁﺗﻲ ﺩﺭ ﺍﻃﻼﻋﻴﻪ ﺁﻏﺎﺯ ﺩﻭﺭﻩ ﻧﻤﺎﺩﻫﺎﻱ ﺁﻥ ﺍﺭﺍﺋﻪ ﻣﻲﺷﻮﺩ. ﻣﺸﺨﺼﺎﺕ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎﻱ ﺁﺗﻲ ﺷﺎﻣﻞ ﻣﻮﺍﺭﺩ ﻣﻮﺟﻮﺩ ﺩﺭ ﺟﺪﻭﻝ ﺯﻳﺮ ﺍﺳﺖ:
- ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪ
- ﻧﻤﺎﺩ ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﻲ
- ﺍﻧﺪﺍﺯﻩ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ
- ﻣﺎﻩ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ
- ﻣﺤﺪﻭﺩﻳﺖﻫﺎﻱ ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﻲ
- ﺩﻭﺭﻩ ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﻲ
- ﻧﺤﻮﻩ ﺗﻌﻴﻴﻦ ﻗﻴﻤﺖ ﻣﺒﻨﺎﻱ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪ
- ﺍﻣﻜﺎﻥ ﺗﺴﻮﻳﻪ ﻧﻘﺪﻱ ﺑﻪ ﻛﺴﺮﻱ ﺍﺯ ﺍﻧﺪﺍﺯﻩ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ
- ﺳﻘﻒ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖﻫﺎﻱ ﺑﺎﺯ
- ﺳﻘﻒ ﻭﺛﻴﻘﻪ ﻗﺎﺑﻞ ﺩﺭﻳﺎﻓﺖ ﺍﺯ ﻣﺸﺘﺮﻱ
- ﺯﻣﺎﻧﺒﻨﺪﻱ ﻓﺮﺁﻳﻨﺪ ﺗﺴﻮﻳﻪ ﻧﻬﺎﻳﻲ
- ﺭﻭﺵ ﺗﺨﺼﻴﺺ
- ﻧﻮﻉ ﺗﺴﻮﻳﻪ ﺩﺭ ﺳﺮﺭﺳﻴﺪ
- ﺧﺴﺎﺭﺕﻫﺎ
- ﻭﺟﻮﻩ ﺗﻀﻤﻴﻦ
- ﺳﺎﻋﺎﺕ ﻭ ﺭﻭﺯﻫﺎﻱ ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﻲ
- ﻭﺍﺣﺪ ﭘﻮﻟﻲ ﻗﻴﻤﺖ
- ﻛﺎﺭﻣﺰﺩﻫﺎ
ﺑﻨﺪﻫﺎﻱ (۱) ﺗﺎ (۱۵) ﻣﺸﺨﺼﺎﺕ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺗﻮﺳﻂ ﺑﻮﺭﺱ، ﺑﻨﺪ (۱۶) ﺗﻮﺳﻂ ﺍﺗﺎﻕ ﭘﺎﻳﺎﭘﺎﻱ، ﺑﻨﺪ (۱۷) ﺑﺮ ﺍﺳﺎﺱ ﺿﻮﺍﺑﻂ »ﺩﺳﺘﻮﺭﺍﻟﻌﻤﻞ ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﺩﺭ ﺑﻮﺭﺱ ﺍﻭﺭﺍﻕ ﺑﻬﺎﺩﺍﺭ ﺗﻬﺮﺍﻥ« ﻭ ﺑﻨﺪ (۱۸) ﺗﻮﺳﻂ ﺳﺎﺯﻣﺎﻥ ﺑﻮﺭﺱ ﻭ ﺍﻭﺭﺍﻕ ﺑﻬﺎﺩﺍﺭ ﺗﻌﻴﻴﻦ ﻣﻲﺷﻮﺩ.
منبع:
ﻛــﺘﺎﺑﭽﻪ ﺁﻣﻮﺯﺷـــﻲ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎﻱ ﺁﺗﻲ ﺗــﻚ ﺳـﻬﻢ
دیدگاه خود را بیان کنید