آموزش ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎﻱ ﺁﺗﻲ ﺗــﻚ ﺳـﻬﻢ(قسمت ۱)

ﺗﺤﻮﻻﺕ ﺩﻫﻪﻫﺎﻱ ﺍﺧﻴﺮ ﺩﺭ ﺣﻮﺯﻩﻫﺎﻱ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﻣﺎﻟﻲ، ﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻱ، ﻓﻨﺎﻭﺭﻱ ﺍﻃﻼﻋﺎﺕ ﻭ ﻏﻴﺮﻩ ﺑﻪ ﻫﻤﺮﺍﻩ ﺗﻐﻴﻴﺮﺍﺕ ﻧﺎﮔﻬﺎﻧﻲ ﻧﺮﺥﻫﺎﻱ ﺍﺭﺯ ﻭ ﺍﻭﺭﺍﻕ ﺑﻬﺎﺩﺍﺭ ﻭ ﺷﻮﻙﻫﺎﻱ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﭘﻲ ﺩﺭﭘﻲ ﺩﺭ ﺳﻄﺢ ﺟﻬﺎﻥ، ﻣﻨﺠﺮ ﺑﻪ ﻇﻬﻮﺭ ﺍﺑﺰﺍﺭﻫﺎﻳﻲ ﺑﻪ ﻧﺎﻡ ﺍﺑﺰﺍﺭﻫﺎﻱ ﻧﻮﻳﻦ ﻣﺎﻟﻲ ﺩﺭ ﺑﺎﺯﺍﺭﻫﺎﻱ ﭘﻮﻟﻲ ﻭ ﻣﺎﻟﻲ ﺑﻴﻦﺍﻟﻤﻠﻠﻲ ﮔﺮﺩﻳﺪﻩ ﺍﺳﺖ. ﺍﺑﺰﺍﺭ ﻣﺸﺘﻘﻪ ﻧﻴﺰ ﺩﺭ ﺯﻣﺮﻩ ﺍﺑﺰﺍﺭﻫﺎﻱ ﻧﻮﻳﻦ ﻣﺎﻟﻲ ﺟﺎﻱ ﻣﻲﮔﻴﺮﻧﺪ؛ ﺍﺑﺰﺍﺭ ﻣﺸﺘﻘﻪ، ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎﻳﻲ ﻣﻴﺎﻥ ﺩﻭ ﻳﺎ ﭼﻨﺪ ﻃﺮﻑ ﻣﻲﺑﺎﺷﻨﺪ ﻛﻪ ﺍﺭﺯﺵ ﺁﻥ، ﺑﻪ ﻳﻚ ﻛﺎﻻ ﻳﺎ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﻣﺎﻟﻲ ﺗﻮﺍﻓﻖ ﺷﺪﻩ (ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪ) ﻭﺍﺑﺴﺘﻪ ﺍﺳﺖ. ﺍﻳﻦ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎ، ﺍﺭﺯﺵ ﻣﺴﺘﻘﻠﻲ ﻧﺪﺍﺭﻧﺪ ﻭ ﺍﺭﺯﺵ ﺁﻥﻫﺎ ﺍﺯ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪ ﻣﺸﺘﻖ ﻣﻲﺷﻮﺩ. ﺍﺑﺰﺍﺭﻫﺎﻱ ﻣﺬﻛﻮﺭ ﻋﻤﺪﺗﺎً ﺷﺎﻣﻞ ﭼﻬﺎﺭﻧﻮﻉ: ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ، ﭘﻴﻤﺎﻥ ﺁﺗﻲ، ﺍﺧﺘﻴﺎﺭ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﻭ ﺳﻮﺁﭖ ﺑﻮﺩﻩ ﻛﻪ ﻫﺮﻳﻚ ﻫﺪﻑ ﻣﺸﺨﺼﻲ ﺭﺍ ﺩﻧﺒﺎﻝ ﻣﻲﻛﻨﻨﺪ.

در این مقاله که قسمت اول از سری آموزشی قراردادهای آتی تک سهم است به مهمترین اهداف بازار آتی، مقایسه انواع قراردادها و برخی از مزایای قراردادهای آتی می پردازیم و در قسمت دوم این سری مقالات به تعاریف و کلیات و مشخصات قراردادهای آتی می پردازیم.

ﻣﻬﻤﺘﺮﻳﻦ ﺍﻫﺪﺍﻑ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎﻱ ﺁﺗﻲ

• ﻛﺸﻒ ﻗﻴﻤﺖ: ﻳﻜﻲ ﺍﺯ ﻛﺎﺭﻛﺮﺩﻫﺎﻱ ﻣﻬﻢ ﺑﻪ ﻛﺎﺭﮔﻴﺮﻱ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎﻱ ﺁﺗﻲ ﺩﺭ ﺑﻮﺭﺱﻫﺎﻱ ﺩﻧﻴﺎ، »ﻛﺸﻒ ﻗﻴﻤﺖ« ﺍﺳﺖ. ﻛﻪ ﺍﻳﻦ ﻣﻬﻢ، ﻧﺘﻴﺠﻪ ﺗﻌﺎﻣﻞ ﻋﺮﺿﻪﻛﻨﻨﺪﻩ ﻭ ﻣﺘﻘﺎﺿﻲ ﺩﺭ ﺍﻳﻦ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﺍﺳﺘﺎﻧﺪﺍﺭﺩ ﻣﻲﺑﺎﺷﺪ.
• ﻣﺪﻳﺮﻳﺖ ﺭﻳﺴﻚ: ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﺁﺗﻲ ﺑﻪ ﺧﺮﻳﺪﺍﺭﺍﻥ ﻭ ﻓﺮﻭﺷﻨﺪﮔﺎﻥ ﺍﻳﻦ ﻓﺮﺻﺖ ﺭﺍ ﻣﻲﺩﻫﺪ ﻛﻪ ﻗﻴﻤﺖﻫﺎ ﺭﺍ ﺑﺮﺍﻱ ﺁﻳﻨﺪﻩ ﺗﻌﻴﻴﻦ ﻭ ﻣﺘﻨﺎﺳﺐ ﺑﺎ ﻭﺿﻌﻴﺖ ﺧﻮﺩ، ﺍﻗﺪﺍﻡ ﺑﻪ ﺍﻧﺘﻘﺎﻝ ﺭﻳﺴﻚ ﻧﻤﺎﻳﻨﺪ. ﺍﻳﻦ ﻓﺮﺁﻳﻨﺪ ﺍﻧﺘﻘﺎﻝ ﺭﻳﺴﻚ ﻗﻴﻤﺖ، ﭘﻮﺷﺶ ﺭﻳﺴﻚ ﻧﺎﻣﻴﺪﻩ ﻣﻲ ﺷﻮﺩ.

ﻣﻘﺎﻳﺴﻪ ﺍﻧﻮﺍﻉ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎ ﺍﺯ ﻧﻈﺮ ﺯﻣﺎﻥ ﺍﻧﺘﻘﺎﻝ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﻭ ﺩﺭﻳﺎﻓﺖ ﻭﺟﻪ ﺁﻥ

ﺑﺮﺧﻲ ﺍﺯ ﻣﺰﺍﻳﺎﻱ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎﻱ ﺁﺗﻲ

ﺍﻫﺮﻡ ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﻲ

ﺩﺭ ﺣﺎﻟﺖ ﻛﻠﻲ، ﻣﻔﻬﻮﻡ »ﺍﻫﺮﻡ« ﺑﻴﺎﻧﮕﺮ ﻛﺴﺐ ﻧﺘﻴﺠﻪﺍﻱ ﺑﺰﺭﮔﺘﺮ ﺍﺯ ﺣﺎﻟﺖ ﻋﺎﺩﻱ، ﺑﺎ ﺑﻪ ﻛﺎﺭﮔﻴﺮﻱ ﻣﻴﺰﺍﻥ ﻣﺸﺨﺼﻲ ﺍﺯ ﻳﻚ ﺁﻭﺭﺩﻩﺍﺳﺖ. ﺍﺻﻄﻼﺡ ﺍﻫﺮﻡ ﻣﺎﻟﻲ ﻧﻴﺰ ﺩﺭ ﺑﺮﺩﺍﺭﻧﺪﻩ ﻣﻔﻬﻮﻡ »ﺿﺮﻳﺐ ﺍﻓﺰﺍﻳﺸﻲ« ﻣﻲﺑﺎﺷﺪ؛ ﻳﻌﻨﻲ ﺑﺎﻭﺟﻮﺩ ﺍﻫﺮﻡ ﻣﺎﻟﻲ، ﻣﻌﺎﻣﻠﻪﮔﺮ ﻣﻲﺗﻮﺍﻧﺪﺑﺎ ﺍﺳﺘﻔﺎﺩﻩ ﺍﺯ ﺳﺮﻣﺎﻳﻪﺍﻱ ﺍﻧﺪﻙ، ﺑﻪ ﻣﻴﺰﺍﻥ ﺑﻴﺸﺘﺮﻱ ﺍﺯ ﺁﻭﺭﺩﻩ ﺧﻮﺩ (ﻣﺘﻨﺎﺳﺐ ﺑﺎ ﻣﻘﺪﺍﺭ ﺍﻫﺮﻡ ﻣﺎﻟﻲ) ﻛﺴﺐ ﺳﻮﺩ ﻛﺮﺩﻩ ﻭ ﻳﺎ ﻣﺘﺤﻤﻞ ﺯﻳﺎﻥ ﺷﻮﺩ.ﺧﺎﺻﻴﺖ ﺍﻫﺮﻣﻲ ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﺁﺗﻲ ﺑﻪ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪﮔﺮ ﺍﻳﻦ ﺍﺟﺎﺯﻩ ﺭﺍ ﻣﻲﺩﻫﺪ ﻛﻪ ﺑﺎ ﭘﺮﺩﺍﺧﺖ ﺑﺨﺸﻲ ﺍﺯ ﺍﺭﺯﺵ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ (ﻭﺟﻪﺗﻀﻤﻴﻦ ﺍﻭﻟﻴﻪ)، ﻛﻞ ﻣﻮﺿﻮﻉ ﻣﻮﺭﺩ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺭﺍ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﻧﻤﻮﺩﻩ ﻭ ﺑﺎ ﭘﺬﻳﺮﺵ ﺭﻳﺴﻚ ﺑﻴﺸﺘﺮ، ﺑﺎﺯﺩﻫﻲ ﺑﻴﺸﺘﺮﻱ ﻛﺴﺐ ﻧﻤﺎﻳﺪ. ﻓﺮﻣﻮﻝ ﺍﻫﺮﻡ ﺩﺭ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﺁﺗﻲ ﺑﻪ ﺷﺮﺡ ﺯﻳﺮ ﺍﺳﺖ:

ﺩﺭﺻﺪ ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ ﺍﻭﻟﻴﻪ/۱ = ﺍﻫﺮﻡ ﻣﺎﻟﻲ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﺁﺗﻲ

ﭘﻮﺷﺶ ﺭﻳﺴﻚ

ﻣﻬﻢﺗﺮﻳﻦ ﻣﺰﻳﺖ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎﻱ ﺁﺗﻲ ﺧﺎﺻﻴﺖ ﭘﻮﺷﺶﺭﻳﺴﻚ ﺁﻥ ﺍﺳﺖ. ﭘﻮﺷﺶﺭﻳﺴــﻚ ﺑﻪﻣﻌﻨﺎﻱ ﺍﺗﺨﺎﺫ ﻣﻮﻗﻌﻴﺘﻲ ﺩﺭ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﺍﺳــﺖ ﻛﻪ ﻫﺪﻑ ﺍﺯ ﺁﻥ ﺣﺪﺍﻗﻞ ﻧﻤﻮﺩﻥ، ﺍﻧﺘﻘﺎﻝ ﻭ ﻳﺎ ﺍﺯ ﺑﻴﻦ ﺑﺮﺩﻥ ﺭﻳﺴــﻚ ﻧﺎﺷــﻲﺍﺯ ﻧﻮﺳﺎﻧﺎﺕ ﻭ ﺗﻐﻴﻴﺮﺍﺕ ﻗﻴﻤﺖ ﺍﺳــﺖ. ﺑﻪﻋﻨﻮﺍﻥ ﻣﺜﺎﻝ ﻳﻚ ﺗﻮﻟﻴﺪﻛﻨﻨﺪﻩ ﻋﻤﺪﻩ ﻳﺎ ﻣﺼﺮﻑﻛﻨﻨﺪﻩ ﻋﻤﺪﻩ ﺑﺮﺍﻱ ﺍﺯ ﺑﻴﻦ ﺑﺮﺩﻥ ﻧﺎﺍﻃﻤﻴﻨﺎﻧﻲ ﻭ ﺭﻳﺴــﻜﻲ ﻛﻪ ﺩﺭ ﻣﻮﺭﺩ ﻗﻴﻤﺖ ﺁﻳﻨﺪﻩ ﻣﺤﺼﻮﻻﺕ ﺧﻮﺩ ﺑﺎ ﺁﻥ ﻣﻮﺍﺟﻪ ﺍﺳﺖ، ﻣﻲﺗﻮﺍﻧﺪ ﺑﻪﺭﺍﺣﺘﻲ ﺑﺎ ﺍﺗﺨﺎﺫ ﻳﻚ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﻓﺮﻭﺵ ﻳﺎ ﺧﺮﻳﺪ ﺩﺭ ﻗﺎﻟﺐ ﻳﻚ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﺁﺗﻲ ﺑﺎ ﻗﻴﻤﺖ ﻣﻄﻠﻮﺏ ﺑﺮﺍﻱ ﺯﻣﺎﻥ ﻧﻴﺎﺯ، ﻧﺴﺒﺖﺑﻪ ﻧﻮﺳﺎﻥ ﻗﻴﻤﺖﻫﺎ ﺧﻮﺩ ﺭﺍ ﺩﺭ ﺁﻳﻨﺪﻩ ﺑﻴﻤﻪ ﻧﻤﺎﻳﺪ.

ﺩﻭﻃﺮﻓﻪ ﺑﻮﺩﻥ ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ

ﺑﺮﺧﻼﻑ ﺑﺴﻴﺎﺭﻱ ﺍﺯ ﺑﺎﺯﺍﺭﻫﺎ ﻛﻪ ﻛﺴﺐ ﺳﻮﺩ ﺑﺎ ﺭﺷﺪ ﻗﻴﻤﺖﻫﺎ ﺍﺗﻔﺎﻕ ﻣﻲﺍﻓﺘﺪ، ﻣﻌﺎﻣﻠﻪﮔﺮﺍﻥ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎﻱ ﺁﺗﻲ ﻣﻲﺗﻮﺍﻧﻨﺪ ﺑﺎ ﺍﺧﺬ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﻓﺮﻭﺵ ﺍﺯ ﺳﻴﺮ ﻧﺰﻭﻟﻲ ﻳﺎ ﻛﺎﻫﺸﻲ ﻗﻴﻤﺖﻫﺎ ﻧﻴﺰ ﺳﻮﺩ ﻛﺴﺐ ﻧﻤﺎﻳﻨﺪ. ﺑﻪﻋﻨﻮﺍﻥ ﻣﺜﺎﻝ ﺍﮔﺮ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪﮔﺮﻱ ﻧﺰﻭﻝ ﻗﻴﻤﺖﻫﺎ ﺩﺭ ﺁﻳﻨﺪﻩ ﺭﺍ ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ ﻣﻲﻧﻤﺎﻳﺪ، ﺍﺯ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﺧﺬ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﺗﻌﻬﺪﻱ ﻓﺮﻭﺵ ﺩﺭ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﺁﺗﻲ (ﺩﺭ ﺻﻮﺭﺕ ﺗﺤﻘﻖ ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ ﻭ ﺑﺎ ﺍﻓﺖ ﻗﻴﻤﺖ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪ) ﻛﺴﺐ ﺳﻮﺩ ﺧﻮﺍﻫﺪ ﻛﺮﺩ.

ﻧﻮﺳﺎﻥﮔﻴﺮﻱ

ﻣﻌﺎﻣﻠﻪﮔﺮﺍﻥ ﻣﻲﺗﻮﺍﻧﻨﺪ ﺑﺪﻭﻥ ﻧﻴﺎﺯ ﺑﻪ ﺩﺍﺷﺘﻦ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪ، ﺩﺭ ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﺁﺗﻲ ﻣﺸﺎﺭﻛﺖ ﻧﻤﻮﺩﻩ ﻭ ﺍﺯ ﺧﺮﻳﺪ ﻭ ﻓﺮﻭﺵ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﻛﺴﺐ ﺳﻮﺩ ﻧﻤﺎﻳﺪ. ﺑﻪﻋﻨﻮﺍﻥ ﻣﺜﺎﻝ، ﺍﮔﺮ ﻓﺮﺩﻱ ﺍﻧﺘﻈﺎﺭ ﻛﺎﻫﺶ ﻗﻴﻤﺖ ﻳﻚ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪ ﺭﺍ ﺩﺍﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﺪ، ﻣﻲﺗﻮﺍﻧﺪ ﺑﺎ ﻭﺭﻭﺩ ﺑﻪ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﻓﺮﻭﺵ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﻭ ﺑﺴﺘﻦ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺍﺯ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﺧﺬ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﺧﺮﻳﺪ (ﺑﺎ ﻗﻴﻤﺘﻲ ﭘﺎﻳﻴﻦﺗﺮ ﺍﺯ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﻓﺮﻭﺵ ﺍﻧﺠﺎﻡ ﺷﺪﻩ ﺑﻪ ﺩﻟﻴﻞ ﻛﺎﻫﺶ ﻗﻴﻤﺖ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪ) ﺍﺯ ﺍﺧﺘﻼﻑ ﻗﻴﻤﺖﻫﺎ ﻛﺴﺐ ﺳﻮﺩ ﻧﻤﺎﻳﺪ.

ﻣﻌﺎﻓﻴﺖ ﺍﺯ ﻣﺎﻟﻴﺎﺕ

ﻃﺒﻖ ﺗﺒﺼﺮﻩ ﻳﻚ ﻣﺎﺩﻩ ۷ ﻗﺎﻧﻮﻥ ﺗﻮﺳﻌﻪ ﺍﺑﺰﺍﺭﻫﺎ ﻭ ﻧﻬﺎﺩﻫﺎﻱ ﻣﺎﻟﻲ، ﺗﻤﺎﻣﻲ ﺩﺭﺁﻣﺪﻫﺎﻱ ﺣﺎﺻﻞ ﺍﺯ ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎﻱ ﺁﺗﻲ ﺍﺯ ﭘﺮﺩﺍﺧﺖ ﻣﺎﻟﻴﺎﺕ ﺑﺮ ﺩﺭﺁﻣﺪ ﻭ ﻣﺎﻟﻴﺎﺕ ﺑﺮ ﺍﺭﺯﺵ ﺍﻓﺰﻭﺩﻩ ﻣﻌﺎﻑ ﻫﺴﺘﻨﺪ. ﺍﺳﺘﺎﻧﺪﺍﺭﺩﺳﺎﺯﻱ ﺗﻮﺳﻂ ﺑﻮﺭﺱ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎﻱ ﺁﺗﻲ ﻛﻪ ﺩﺭ ﺑﻮﺭﺱ ﻣﻮﺭﺩ ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ ﻗﺮﺍﺭ ﻣﻲﮔﻴﺮﻧﺪ، ﺑﺮ ﺍﺳﺎﺱ ﻣﺸﺨﺼﺎﺕ ﺍﻋﻼﻣﻲ ﺗﻮﺳﻂ ﺑﻮﺭﺱ ﻣﺮﺑﻮﻃﻪ ﺍﺳﺘﺎﻧﺪﺍﺭﺩﺳﺎﺯﻱ ﺷﺪﻩ ﻭ ﻣﻄﺎﺑﻖ ﺑﺎ ﻧﻮﻉ ﻭ ﺍﻧﺪﺍﺯﻩ ﺫﻛﺮ ﺷﺪﻩ ﺩﺭ ﻣﺸﺨﺼﺎﺕ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ، ﺗﺴﻮﻳﻪ ﻣﻲﺷﻮﻧﺪ.

ﺗﻀﻤﻴﻦ ﺳﺎﺯﻭﻛﺎﺭ ﺗﺴﻮﻳﻪ ﺗﻮﺳﻂ ﺍﺗﺎﻕ ﭘﺎﻳﺎﭘﺎﻱ

ﺍﺗﺎﻕ ﭘﺎﻳﺎﭘﺎﻱ ﻭﻇﻴﻔﺔ ﺗﻌﻴﻴﻦ ﻭﺟﻮﻩ ﺗﻀﻤﻴﻦ، ﺍﻧﺠﺎﻡ ﺍﻣﻮﺭ ﺗﺴﻮﻳﻪ ﻭ ﭘﺎﻳﺎﭘﺎﻱ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﺭﺍ ﺑﺮ ﻋﻬﺪﻩ ﺩﺍﺭﺩ؛ ﺍﺗﺎﻕ ﭘﺎﻳﺎﭘﺎﻱ ﺑﺨﺸﻲ ﺍﺯ ﺍﺭﺯﺵ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺭﺍ (ﻭﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ) ﺟﻬﺖ ﺗﻀﻤﻴﻦ ﺍﻧﺠﺎﻡ ﺗﻌﻬﺪﺍﺕ، ﺍﺯ ﻃﺮﻓﻴﻦ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺁﺗﻲ ﺩﺭﻳﺎﻓﺖ ﻣﻲﻧﻤﺎﻳﺪ.

ﺍﻣﻜﺎﻥ ﺧﺮﻭﺝ ﺍﺯ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﭘﻴﺶ ﺍﺯ ﺳﺮﺭﺳﻴﺪ

ﺍﻓﺮﺍﺩﻱ ﻛﻪ ﺍﻗﺪﺍﻡ ﺑﻪ ﺍﺧﺬ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﺗﻌﻬﺪﻱ ﺩﺭ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎﻱ ﺁﺗﻲ (ﺧﺮﻳﺪ ﺑﺎ ﻓﺮﻭﺵ) ﻣﻲﻧﻤﺎﻳﻨﺪ، ﻣﻲﺗﻮﺍﻧﻨﺪ ﻗﺒﻞ ﺍﺯ ﻓﺮﺍﺭﺳﻴﺪﻥ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺳﺮﺭﺳﻴﺪ، ﺑﺎ ﺑﺴﺘﻦ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﺍﺯ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﺧﺬ ﻣﻮﻗﻌﻴﺖ ﻣﻌﻜﻮﺱ ﺩﺭ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﺁﺗﻲ، ﺗﻌﻬﺪ ﺧﻮﺩ ﺭﺍ ﺑﻪ ﺷﺨﺺ ﺩﻳﮕﺮﻱ ﻭﺍﮔﺬﺍﺭ ﻧﻤﺎﻳﻨﺪ.

ﻛﻤﺘﺮ ﺑﻮﺩﻥ ﻛﺎﺭﻣﺰﺩ ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﻲ

ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎﻱ ﺁﺗﻲ ﻧﺴﺒﺖ ﺑﻪ ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﺩﺍﺭﺍﻳﻲ ﭘﺎﻳﻪ ﺍﺯ ﻛﺎﺭﻣﺰﺩ ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﻛﻤﺘﺮﻱ ﺑﺮﺧﻮﺭﺩﺍﺭ ﺍﺳﺖ. ﻣﻄﺎﺑﻖ ﺑﺎ ﺁﺧﺮﻳﻦ ﻣﺼﻮﺑﺎﺕ ﺳﺎﺯﻣﺎﻥ ﺑﻮﺭﺱ ﻭ ﺍﻭﺭﺍﻕ ﺑﻬﺎﺩﺍﺭ، ﻣﻴﺰﺍﻥ ﻛﺎﺭﻣﺰﺩ ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﺁﺗﻲ ﺍﻭﺭﺍﻕ ﺑﻬﺎﺩﺍﺭ ﺑﻪ ﺷﺮﺡ ﺟﺪﻭﻝ ﺯﻳﺮ ﺍﺳﺖ. ﻛﺎﺭﻣﺰﺩ ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﺩﺭ ﺩﻭﺭﻩﻫﺎﻱ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﺗﻮﺳﻂ ﺳﺎﺯﻣﺎﻥ ﺑﻮﺭﺱ ﻭ ﺍﻭﺭﺍﻕ ﺑﻬﺎﺩﺍﺭ ﺗﻌﻴﻴﻦ ﻣﻲﮔﺮﺩﺩ.

* ﺣﻖ ﻧﻈﺎﺭﺕ ﺳﺎﺯﻣﺎﻥ ﺗﺎ ﺯﻣﺎﻥ ﺗﻮﺳﻌﻪ ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﺑﺮﺍﺑﺮ ﺻﻔﺮ ﺩﺭﻧﻈﺮ ﮔﺮﻓﺘﻪ ﺧﻮﺍﻫﺪ ﺷﺪ

* ﺍﺯ ﺍﺭﺯﺵ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩ ﺑﺮ ﺣﺴﺐ ﻗﻴﻤﺖ ﺗﺴﻮﻳﻪ ﺭﻭﺯﺍﻧﻪ ﺩﺭ ﺳﺮﺭﺳﻴﺪ

منبع:

ﻣﺪﻳﺮﻳﺖ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﺍﺑﺰﺍﺭﻫﺎﻱ ﻧﻮﻳﻦ ﻣﺎﻟﻲ

ﻛــﺘﺎﺑﭽﻪ ﺁﻣﻮﺯﺷـــﻲ ﻗﺮﺍﺭﺩﺍﺩﻫﺎﻱ ﺁﺗﻲ ﺗــﻚ ﺳـﻬﻢ